以留学论坛起家的太傻留学一度占据高端留学的绝对份额。上市公司华闻控股接盘5年之后，2018年，太傻的业务出现断崖式下滑，营收下滑加成，利润下降150%，由盈利8700万元变成亏损4400万元。2月下旬，太傻停摆，大量员工、客户维权，这当中发生了什么？
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撰文 | Bugle X
编辑 | 葵酱
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维权，太傻面临破产清算？
继2017年3月小马过河破产清算之后，又一家出国留学机轰然倒塌在春天里。
自2月22日起，多家媒体爆出上市公司华闻传媒的全资子公司、知名出国留学机构太傻留学的运营方澄怀科技陷入维权纠纷，从20日起，陆续有员工、客户前往太傻留学总部、分公司所在地维权，要求续缴社保、申请退费。
有消息指，太傻以「华闻总部不拨款」，拖欠员工2-3个月不等的工资和社保；由于欠缴房租，太傻广州分公司已被物业拉闸，员工被要求收拾物品离开；上海、成都、武汉等多地分公司，早已以「公司房租到期不续约」为由，让员工在家办公。
知情人士透露，澄怀科技可能面临破产清算，太傻留学总经理兼法人晏飞早已注册了新公司。华闻传媒的相关公告则透露，太傻留学管理层发生全面变动，加之现金流的紧缺，大量员工离职。2018年初，太傻员工223人，到2019年春节前只剩132人，预计其中30%也会在春节后离职。
在留学市场，太傻以「不达预期，全额退款」为招徕，吸引了大批用户。一位自称太傻广州分公司员工在微博发布消息透露，太傻有超过1000名在服务客户，尚有数百万挤压退款需要处理。
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华闻「地雷」炸开，预亏38亿元
澄怀科技曾是华闻传媒「全媒体」战略的起始点，亦是一个暴雷的节点。
2013年2月，正在实施「内外兼修」「上下联通」全媒体战略的华闻传媒公告，斥资31.5亿元，通过发行股份的方式，收购华商传媒剩余38.75%的股权、在线留学平台澄怀科技100%的股权。交易完成，华商传媒、澄怀科技成为华闻传媒的全资子公司。
作价6.98亿元的澄怀科技是当时唯一一个成功登陆国内A股的留学公司，拥有太傻网、太傻留学、太傻考试、太傻签证、太傻图书五个服务体系，通过线上平台提供留学咨询、留学服务的一条龙服务。华闻传媒期望汇聚旗下媒体的用户、渠道、广告资源，融合线上线下资源，助力太傻留学的业务推广。
在此之后，华闻传媒陆续收购国视上海、掌视亿通、精视文化、邦富软件、漫友文化、爱玩网络（第二大股东），业务涵盖传媒、舆情、文娱、广告、动漫、游戏、留学，崛起为文化航母，并通过多轮增持，成为东海证券第二大股东。2017年，华闻传媒总资产由上市之初的6亿元，扩展到150亿元，连续四年入选世界媒体500强。
当然，摊子虽大，华闻传媒的业绩一直十分「勉强」：既2017年创下营收新低之后，2018年上半年，华闻传媒营收14.37亿元，同比下降2.47%；扣非净利润-1.02亿元，主营业务出现上市十年来的首次亏损。
更糟糕的是，在「阜兴系」事发、朱一栋跑路之后，与之剪不断理还乱的华闻传媒危如累卵，一个月内股价暴跌六成，造成账面上的第一大股东国广资产爆仓，股权惨遭收割。而历年毫无节制的买买买，累积下商誉30亿元，像一枚定时炸弹，随时炸响。
1月30日，华闻传媒索性「主动爆雷」，一次性计提三家并购子公司精视文化、澄怀科技、掌视亿通合计19.53亿元的商誉，一次性计提P2P平台草根网络、东海证券、海南国文文旅基金合计22.42亿元的资产减值，引爆2018年预亏38亿 – 48亿元的超级大地雷。
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太傻，一个中介巨头的陨落
作为澄怀科技的核心资产，太傻教育集团起步阶段的太傻论坛一度是留学DIY的第一平台，2013年并购之际独立IP访问量1800万/年、PV达到2.2亿次/年，注册用户240万。太傻网倡导的「网络学习」和「共享互助」在留学圈引发共鸣，号称「留学DIY的天堂」。
太傻的创始人陶潜为第一代在线教育创业者，曾自创一套背单词的方法，与新东方的「红宝书」PK，自称「黑宝书」。2001年，陶潜来到北京，创立太傻网，从论坛开始做起，迎合一半留学生「拒绝中介」的心理，拒绝一切中介，一时成为不少留学生的乐土。
由论坛切入、积累大量用户之后，标榜拒绝中介的太傻通过留学咨询、留学服务变现，并在上海、广州、成都、西安开办了4家分公司。华闻并购之际，太傻教育集团号称拥有700位美国留学咨询专家，积累了2.5万名校成功申请案例，成功客户遍布美国TOP100名校。在留美、留英的高端留学市场，太傻一度占有七成市场份额，占据绝对优势。
太傻留学网站展示的留学咨询专家
根据对赌协议，澄怀科技2013-15年的扣非净利润分别不少于4750万元、6450万元、8750万元。然而，2013年，澄怀科技扣非净利润3175万元，完成率67%，第一年便不达标。此后，随着留学市场的进一步放开，太傻的业务一度向好，2017年录得营收4亿元，净利润8700万元。
进入2018年，匪夷所思的一幕出现，澄怀科技的业绩陡然出现断崖式下滑，营收总额3900万元，较上年下滑九成；5年来首次出现营业利润亏损，亏损额4400万元，较上年下降150%；归属净利润-3900万元，较上年下降144%。
断崖式下滑的原因何在？华闻传媒轻飘飘地总结了两个：一是美国政府新政，赴美留学收紧；一是国内留学中介新政，中介资质放开，大批无牌小中介「漂白」，冲击原有市场格局。而根据华闻传媒「2018年上半年业绩综述」的披露，太傻网注册用户314万人，全网访问量在出国留学网站中名列前茅。
一年时间，一家留学公司业务量跌去九成，这当中发生了什么？华闻的披露，疑点重重。
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