证券行业最大并购案——“国泰君安+海通证券”的“A+H”双平台融合项目迎来关键进展。
1月9日，上海证券交易所并购重组审核委员会2025年第1次审议会议结果公告显示，国泰君安证券股份有限公司（发行股份购买资产）：本次交易符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国泰君安与海通证券本次合并重组交易申请获交易所审核通过，也是2025年上交所审议的首个并购重组项目。
重组委会议现场问询的主要问题包括，请上市公司代表结合海通证券业绩变动的主要原因及应对措施、本次交易完成后上市公司主要经营指标变化、未来整合管控安排，说明本次交易是否有利于提高上市公司质量，有利于保护投资者合法权益。请独立财务顾问代表和会计师代表发表明确意见。
回顾国泰君安与海通证券的合并重组历程，充分体现了“上海速度”。2024年9月5日，国泰君安、海通证券同步发布关于筹划重大资产重组的停牌公告；2024年12月13日，两家公司召开股东大会审议通过合并重组交易方案等相关议案，仅用时3个月就完成了全部公司治理程序。2024年12月23日，两家公司同步发布公告，宣布合并重组申请正式获得中国证监会及上交所受理；2024年12月30日，两家公司同步披露关于合并重组审核问询的回复报告，并披露合并重组大量关键细节。
根据毕马威审阅的备考合并财务报表，在不考虑募集配套资金的情况下，本次交易后存续公司的归母净资产为3266.76亿元、净资本为1774.06亿元，均位居行业第一，资本实力将实现全面领先。同时，存续公司的经营业绩亦大幅跃升。根据吸并双方2021年度至2023年度经审计的财务数据测算三年平均营业收入和归母净利润，存续公司的营业收入达到688亿元、归母净利润达到188亿元，分别位居行业第一名和第二名。全面领先的资本实力与经营业绩将进一步驱动存续公司发挥规模效应，夯实核心竞争优势。
对于备受关注的“国泰君安+海通证券”的后续合并细节，在本次交易后，存续公司将尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构的时间要求完成包括子公司在内的各类牌照整合、业务划分等工作，实现业务、客户的整体迁移合并。吸并双方将加快推进双方业务、客户与员工的衔接安置，通过梳理双方客户基础、业务开展、运营管理和系统平台现状，有序做好各项业务、账户数据、系统平台的变更或合并等工作。合并后公司将持续强化服务的专业性、业务的协同性、战略的敏捷性，提升核心竞争力，实现综合实力全面领先。
值得关注的是，本次“国泰君安+海通证券”合并重组交易将配套募集不超过100亿元资金，助力合并后公司加快打造一流投行。其中不超过30亿元将用于合并后公司国际化业务、不超过30亿元将用于交易投资业务、不超过10亿元将用于数字化转型建设、不超过30亿元补充营运资金。
方正证券研究所所长助理、金融首席分析师许旖珊预计：“国泰君安与海通证券牌照、业务全面整合，有利于增强综合服务优势。在财富管理领域，存续公司将在经纪与两融业务形成领先优势，有望依托更强大的投顾团队和现有业务优势提升资产配置能力，驱动客户规模增长；在投行业务领域，存续公司科创板业务优势显著扩大，集成电路、生物医药等重点产业优势凸显；在机构交易领域，权益衍生品与FICC业务牌照互补，将进一步提升业务规模与投资回报率；投资管理领域，存续公司公募基金规模大幅跃升，券商资管与私募股权基金管理规模跃居行业前列。”
（文章来源：证券日报）
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