国内并购交易规模猛增超50% 上市公司、国资、私募都出手了

自去年9月“并购六条”政策实施以来,并购市场规模与活跃度均显著提升,今年一季度国内并购交易规模同比增长超50%。

当前,并购的参与主体更多元,模式、手段等更丰富,上市公司也瞄准了并购基金,作为有限合伙人(LP)参与设立,希望达成产业链协同、技术革新或业务跨界拓展。多地相继出台了针对并购基金的支持政策,并宣布设立并购基金,促进产业整合升级。

受访私募认为,并购基金为市场带来新机遇,为股权创投机构拓宽退出路径、增加投资选项。

国内并购交易规模

同比增长50.3%

今年以来,并购市场活跃度显著提升。清科研究中心数据显示,2025年第一季度,国内并购交易规模达2248.89亿元,同比增长50.3%。

信宸资本认为,以“并购六条”为代表的政策落地后,半导体、人工智能等硬科技领域的收购交易占比显著提升,反映出产业链上下游对资源整合、技术协同的迫切需求。在加快发展新质生产力的背景下,并购重组正成为传统产业转型升级与新兴产业成长壮大的催化剂与核心引擎。在政府引导、产业协同与企业发展战略的合力驱动下,并购交易活跃度显著提升。

华鲁弘信负责人称,今年以来,国内并购市场出现爆发式增长,尤其是上市公司作为收购方开展并购的动能明显增强。同时,并购的参与主体更多元,出现了央企与央企、央企与地方国企、国企和民企之间的并购案例,也出现了投资类机构控股上市公司的案例,如鸿合科技正在筹划的控股权转让;并购的模式更加丰富,出现了同一实控人旗下的上市公司和非上市资产重组,如粤民投收购辽宁成大并间接收购成大生物;并购手段更多元,除传统的现金收购、股份收购外,上市公司使用定向可转债并购支付案例增多。

盈科资本产业投资事业部总裁冯志强表示,今年并购市场交易热度显著攀升,“硬科技”领域尤为抢手。以深市数据为例,自2024年9月起,深市公司累计披露并购重组817单,涉及金额3797亿元,同比分别激增63%和111%。例如,海尔集团斥资约131亿元拿下汽车之家41.91%股权,加码汽车产业链;华大九天拟全资收购芯和半导体,补强EDA关键技术。

上市公司积极参与

设立并购基金

上市公司参与设立产业并购基金的活跃度显著提升。近日,太保战新并购私募基金(上海)合伙企业(有限合伙)成立,注册资本约90亿元。据执中ZERONE统计,今年以来,通富微电、上海医药、君实生物、东富龙、蓝天燃气、中红医疗等上市公司均作为LP参与投资并购基金。

“这是政策红利释放与产业升级需求双重驱动的结果,反映中国资本市场正加速迈向‘存量优化’新阶段。”信宸资本认为,区别于过往以市值管理为导向的并购模式,当前市场更聚焦产业链上下游的深度整合。政策鼓励上市公司围绕科技创新领域,向新质生产力方向推进产业整合升级,并引导私募基金以促进产业协同发展为核心目标参与并购。

信宸资本表示,并购基金的核心优势在于能够精准匹配上市公司与一级市场的双向需求,产生“1+1 2”的协同效应。一方面,并购基金发挥专业管理优势,通过输出管理经验、嫁接数字化工具等方式,帮助中小企业升级为优质标的,同时助力上市公司突破增长瓶颈;另一方面,上市公司参与设立产业并购基金,有利于打通资本市场堵点,为一级市场提供退出通道,也使上市公司实现强链补链。

华鲁弘信负责人称,在当前资本市场环境下,拥有资产证券化平台的收购方的议价能力在增强,这为上市公司参设并购基金、开展并购重组等资本运作带来了机遇。

冯志强表示,上市公司借助并购基金能达成产业链协同、技术革新或业务跨界拓展,但并购基金也存在估值争议、整合难题等风险,上市公司应紧扣主业、严控风险,让投资契合长远规划,杜绝盲目跟风跨界,实现产业与资本的共赢共生。

并购基金为市场带来新机遇

在政策大力推动下,并购市场热度攀升,为股权创投机构带来了新契机与新模式,也为创投机构拓宽了退出路径、增加了投资选项。

在华鲁弘信负责人看来,上市公司参设并购基金应更侧重于产业投资属性,通过基金平台打造“上市公司+兼并和收购”的发展模式。在IPO长期收紧、项目退出不确定性加大的环境下,这次并购热潮将为股权创投机构提供新的投资机会,通过参与并购基金,甚至直接并购上市公司,可以为前期的项目退出提供新的选项,但在投资理念转变、团队人员配备、LP募资方向等方面也面临新的挑战。

值得一提的是,各地国资参与设立并购基金的积极性也在提升。今年以来,北京、上海、深圳、安徽等地相继出台了针对并购基金的支持政策,并宣布设立并购基金,以促进产业整合升级,助力企业实现高质量发展。

信宸资本认为,近年来,地方国资发起设立并购基金的浪潮显著升温,重点聚焦半导体、生物医药等战略性新兴产业,这标志着地方政府正以资本为纽带,系统性重构区域产业竞争力。例如,一季度,上海市国资委正式发布国资并购基金矩阵,总规模超过500亿元,聚焦国有经济布局优化、结构调整和重点产业领域强链补链。

信宸资本表示,国资并购基金的崛起对一级市场产生深远影响。具体来说,国资并购基金促进一级市场与二级市场资金的良性循环,助力企业成长,与银行并购贷款形成协同效应,活跃了成长期、成熟期项目投资以及上市公司并购市场,同时,拓宽创业投资退出渠道,大幅减少企业对IPO单一退出通道的依赖,优化一级市场生态系统。

在退出路径选择方面,并购基金为投资机构提供更多元化的选择。冯志强表示,并购基金的优势主要是退出方式多元且灵活,不局限于单一IPO渠道,如股权转让、资产证券化等。同时,可以依托自身产业资源,对投资标的进行整合优化,提升其市场价值,进而加速资金回笼,实现高效退出。但在这一过程中,也要警惕估值虚高、整合不力以及政策调整等风险,以免退出受阻、收益缩水。

信宸资本表示,并购基金可提供多元化的退出渠道,通过整合IPO、整体出售、分红及再融资等多元化退出路径,构建动态平衡的退出组合体系,但其运作风险与交易结构设计是否合理、监管环境的动态变化、合规成本以及机构自身资源整合能力等密切相关。

华鲁弘信负责人认为,并购基金的优势是可以依托专业投资团队,撬动资金杠杆,操作相对灵活,其退出路径包括标的企业IPO退出、注入上市公司等产业运营方、基金份额转让等,与传统模式差别不大。不过,并购基金在退出的过程中需要关注不同LP间的利益协同、标的整合失败、退出定价偏高、交易被否等风险。

(文章来源:中国基金报)

声明:壹贝网所有作品(图文、音视频)均由用户自行上传分享,仅供网友学习交流,版权归原作者wangteng@admin所有,原文出处。若您的权利被侵害,请联系 756005163@qq.com 删除。

本文链接:https://www.ebaa.cn/45573.html

(0)
上一篇 2025年6月9日
下一篇 2025年6月9日

相关推荐

  • 世界顶级酒店排名_世界顶级酒店排名前十名

    我们出去游玩或者出差都会住酒店,疲惫一天之后,我们都希望能够睡一个舒服的觉,所以酒店的环境设施是很重要的,你们知道全球最顶级酒店有哪些吗?小编给大家整理了一下全球最奢华的酒店排名,一起来看看登上世界顶级奢侈酒店排名榜的酒店吧。 1、阿拉伯塔酒店 阿拉伯塔酒店是世界上最奢华、最具创新意识到酒店,因外形酷似船帆,又称迪拜帆船酒店,是世界上第一个七星级酒店,以金碧…

    2024年3月18日
  • 证监会:对违反“限售股不得融券”等要求行为从严打击

    近日,有媒体报道券商落地“限售股不得融券”新规,各家券商对客户约束的情况不一。12月27日,证监会有关部门负责人答记者问时表示,多数证券公司在落实新规要求上基本到位,但现场检查也发现个别证券公司存在关联方核查不够深入等问题。 10月14日,证监会调整优化融券相关制度,对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化,在保持制度相对稳定的前提下,阶段性收…

    2023年12月28日
  • 利物浦大学校训内容

    坐落于江苏省苏州市的西交利物浦大学(Xi’an Jiaotong-liverpool University),简称为“西浦”。这是一所经由中华人民共和国教育部批准,由中国西安交通大学与英国利物浦大学合作创办的、具备独立法人资格的中外合作大学。它还是中外合作大学联盟的成员,以及江苏省省级硕士立项建设单位。 2004年9月,利物浦大学和西安交通大学签署协议,携手…

    1天前
  • 华中科技研究生院(华中科技大学研究生院)

    9月18日,华中科技大学研究生招生信息网发布“国家优秀中小学教师培养计划”2024年接收推荐免试硕士研究生工作细则,全文如下: 根据教育部关于实施国家优秀中小学教师培养计划(以下简称“国优计划”)的意见和推免生招生的相关文件精神,结合我校实际情况,就“国优计划”接收推荐免试硕士研究生制定工作细则如下。 一、目标任务 根据我校“国优计划”实施方案,从2024年…

    2023年11月11日
  • 巴黎第七大学qs排名

    2025qs世界大学排名前1000排名中,法国有哪些学校上榜了呢?这里为大家整理了法国大学2025qs排名完整榜单, 希望对大家有所帮助。 qs2025法国大学排名榜单Top1000 第24位: 巴黎科学艺术人文大学 第46位: 巴黎理工学院 第63位: 索邦大学 第73位: 巴黎萨克雷大学 第187位: 里昂高等师范学院 第205位: 国立路桥学校 第28…

    2024年9月28日
  • 香港公开大学世界排名_香港公开大学世界排名多少

    (作者简介:全国优秀教师,《高校招生》特聘专家,专注高考20年,出版专著20余本) 在这个瞬息万变的时代,高校更名风潮汹涌。 自高校扩招以来,这场更名风潮已经持续了二十余年,而如今,这股风潮依然没有停歇的迹象。 在刚刚过去的2023年,教育部再次批准了数十所高校更改校名,这一数字令人惊叹。据统计,全国已有超过80%的高校在这场更名风潮中改变了自己的名字。 这…

    2024年4月7日
  • 宾夕法尼亚大学公共关系学

    宾夕法尼亚州立大学帕克分校(Pennsylvania State University—University Park),指宾夕法尼亚州立大学的主校区。 宾夕法尼亚州立大学建于1855年,位于宾夕法尼亚州的斯泰特科利奇,公立学校,总面积约18370英亩,约有在校生共81664人。宾夕法尼亚州立大学在全国有24个分校,主校区坐落于帕克。现有在校学生八万多人,共…

    2024年10月25日
  • 双一流大学全部名单一览表

    昨天,教育部发布《全国高等学校名单》!(最新!3117所!教育部发布全国高校名单!没在名单上的都是野鸡大学) 截至2024年6月20日,全国高等学校共计3117所,其中本科高校1308所。这么多大学,重点大学是哪些呢?今天我们就来看看被默认为重点大学的“985”“211”“双一流”高校全名单,家长与考生填报志愿时可参考。 · 985工程 · “985工程”是…

    2025年3月24日
  • 中国大学mba排名_中国大学MBA排名

    提到留学受欢迎的专业,相信很多人第一个想到的就是商科。 以英国为例,根据英国高等教育统计局的数据,2021/22学年,学习商业和管理专业的学生占比达19%、遥遥领先其他专业。 为了帮助商科同学选择适合的学校,著名排名机构QS前段时间公布了2024全球MBA排名(Global MBA Rankings)和商科硕士排名(Business Masters Rank…

    2024年3月24日
  • 宾州州立大学帕克分校city

    在美国,以哈佛、耶鲁、宾大、普林斯顿、哥大、达特茅斯、布朗、康奈尔8所学校组成的“常春藤盟校”历来是被作为高等教育的标杆,“常春藤”三个字也意味着高教学水平和学术水平。而“公立常春藤”,则是指无论学术还是教学水平都可以与常春藤盟校匹敌的但属于公立学校的大学。 据资料记载,公立常春藤一词最早是由毕业于耶鲁大学的Richard Moll于1985年提出的,且最早…

    2025年3月17日

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信