财联社9月11日讯（编辑 黄君芝）亿万富翁投资者、橡树资本管理公司（Oaktree Capital Management）联合创始人霍华德•马克斯（Howard Marks）日前表示，在可预见的未来，随着美国利率保持高位，投资者可以期待从公司债券市场获得类似股票的回报，而风险要比股票低得多。
马克斯在一场网络直播中表示，宏观经济环境正在从2009年至2021年的水平转变为利率正常的时代，当时利率要么处于超低水平，要么处于下降状态。
自2022年3月以来，美联储已经11次上调关键政策利率，从接近于零的水平上调至5.25%至5.5%的区间，达到22年来的最高水平，以对抗通胀。
马克斯说，未来联邦基金利率可能会低于目前的水平，但不太可能像2009年至2021年那样低。他预计，未来几年联邦基金利率可能会维持在2%至4%的区间，而不是0%至2%。
马克斯还说，他相信未来的利率水平不会重演1980年代之场景。1981年沃尔克领导的美联储将联邦基金利率提高到20%的峰值后，迅速调降利率，在之后的40年里利率水平竟然降至零。
马克斯指出，从2009年到2021年，超低利率环境对资产所有者、借款人和杠杆买家来说都是舒适的。然而，在那个环境中表现最佳的策略，不应指望在未来的新环境中表现也同样是最好的。
他说，“如今，固定收益、债务或信贷（无论你怎么称呼它）的回报率都远高于至少过往20年来的水平。”
“事实上，今天你可以从信贷中获得股票类型的回报，而标准普尔指数在过去100年的平均年回报率为10%。你可以从一个多元化、精心挑选的信贷组合中获得高个位数或低两位数的收益，这是一个很大的变化。”他补充说。
马克斯还强调了现金的重要性。他说：“我的经验告诉我，有时现金才是王道，当其他人都没有现金，而资产又很便宜的时候。我认为，我们正在进入一个现金为王的时期，我们对未来前景感到非常兴奋。”
本文源自财联社 黄君芝
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