周三(1月21日)市场冲高回落，沪指午后一度翻绿，两市成交额2.6万亿，较上一个交易日缩量1771亿。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%。
板块方面，芯片、贵金属、机械设备等涨幅靠前，大消费、银行等板块震荡下跌。
尾盘多只宽基ETF成交放大
虽然隔夜美股市场表现不好，不过不影响大A上涨，但还是有信号值得注意，尾盘几个大市值的ETF又放量了，上证50逆势走跌，科技侧个股上涨。
今天尾盘多只宽基ETF成交持续放大，华夏上证50ETF成交169亿元，创10年以来天量。
沪深300ETF华泰柏瑞、嘉实沪深300ETF、沪深300ETF华夏、沪深300ETF易方达等成交额也均有异动，超过100亿元。
“下一个存储”要来了？
贯穿业绩线的涨价题材继续，不过周三轮到了CPU概念，6000多亿市值的CPU龙头股之一的海光信息盘中一度摸高至298元，创历史新高。
如果从大盘这波去年12月17日阶段性见底算，海光信息涨幅超45%，总市值已经飙了1886亿，按照股东户数12.75万户粗略估算，户均浮盈超140万。
原因还是来自“海外映射”，两大CPU巨头Intel与AMD计划涨价。
据界面新闻，根据KeyBanc的数据，Intel与AMD为应对供需失衡并确保后续供应稳定，计划将服务器CPU价格上调10%-15%。同时，2026年Intel与AMD的服务器CPU产能已基本预售完毕。
国联民生证券研报认为这是“下一个存储。”西部证券则表示，从原因来看，数据中心服务器CPU需求增加，导致供需关系出现不平衡，从而推动价格上升。
AI算力底座需求爆发后，大家目光都聚焦在GPU，忽略了CPU其实也是刚需。国联民生证券研报显示，高端AI服务器普遍遵循“每8个GPU搭配2个高端CPU”的配置，CPU是协调硬件、保障系统稳定的核心，无CPU则无法完成服务器启动、监控、故障诊断等系统级任务。
此外CPU作为通用处理器，擅长处理序列化任务、复杂逻辑运算，能覆盖 AI 全流程（数据预处理、模型训练辅助、推理、后处理），尤其适配GPU不擅长的非并行化任务。
而哪些国内厂商有订单落地呢？西部证券表示，目前国产新一代服务器CPU已在通用服务器、存储服务器等场景加速落地。海光信息的海光四号CPU、龙芯中科的3C6000、中国长城的飞腾S2500等国产CPU已在政务、金融、运营商等领域实现出货。
隔夜美股跌了
昨晚美股三大指数齐跌，纳指更是跌超2%。综合分析观点，主要是地缘因素，欧洲和美国围绕格陵兰的主权纷争，引发美股、美债、欧股、日经的调整。
之前有消息称丹麦、波兰养老金准备在月底前退出美债持仓，波兰央行还宣布要增持150吨黄金。
虽然欧洲真考虑把自己持有的美元资产武器化，确实会对美股、美债造成冲击，但目前有实质行动的丹麦养老金的美债规模才1亿美元，关键是市场担忧欧洲是否会有后续行动。
据财联社，美国财政部数据显示，欧盟持有的美国资产总额超过10万亿美元，其中6万亿是美股，2万亿是美国国债，2万亿美国公司债。
财联社引述分析人士的观点称，一方面，这些资产的大部分由不受政府控制的私人基金持有，另一方面，这样的举措也很可能会对欧洲投资者造成伤害。因此多数策略师认为，欧洲最终采取这种极端措施的可能性极低。
法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，“欧盟几乎无法采取任何措施迫使欧洲私人部门投资者抛售美元资产。最多只能尝试激励投资者将资金投向欧元资产。”
黄金又飙了最激进看到10000美元
每次地缘政治风险一露头，黄金价格就会飙升，国际现货金价格继续涨，目前最高已经飙至4888美元/盎司。A股的黄金概念也全天大涨，四川黄金、招金黄金、西部黄金等多股涨停。
面对金价的强劲表现，分析师和机构的预测变得愈发激进。LBMA(伦敦金银市场协会)的一项调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破5000美元。
高盛的年度机构调查进一步佐证了这种多头情绪。调查显示，尽管金价此前已大幅飙升，但多头依然强势，42%的受访者认为金价将反弹至5000-6000美元区间，更有10%的受访者看高至6000美元以上，而认为金价会大幅回调的比例仅为个位数。
经济学家Jim Rickard甚至表示，推动金属市场上涨的因素将在明年持续发力，对于2026年金价达到10000美元一点都不会感到意外。
当然有机构认为，从长期因素看，全球货币锚定机制的重构是才是黄金上涨核心驱动力。
华创证券表示，当前美元主导的全球货币体系正在出现裂痕：一是全球新兴市场对美国债务的可持续性出现担忧；二是俄乌冲突的催化触发新兴市场对美元资产的担忧。目前全球新兴市场已经出现了系统性重构外汇储备格局的迹象。
（文章来源：东方财富研究中心）
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