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基本面定方向，技术面定操作管理
期货交易是一门体系，基本面是通过商品的供求关系定出交易方向，并且只做一个方向要么多要么空。而技术面分析就是制定你的交易计划，通过胜率和赔率的关系，制定作战计划。–爱投资的猫
9月15日基差分析
基差分析：
鸡蛋的基差+1200。27.25%
菜粕的基差+728。23.47%。
纯碱+1362.。75%
尿素：+410.+18.47%
橡胶-1370.-9.53%
基差行情大多数修复的差不多了。
黑 五 类 系 列
螺纹基本面：thread（震荡）市场需求：需求由降转增。8月的钢铁出口是增加13.3%。而价格是环比下降6.5%。1-8 月的钢铁出口增加28.4%。市场供应：产量已经连续7周减少，厂库减少，社库连续四周减少。生产企业开工率6 7%，周环比增加5%。产能利用率56%，周环比增加9 %。11日的唐山5加螺纹企业11条全部停产检修。日均影响产量0.8万吨。（9/12）市场库存：钢厂库存总量11.69万吨，周环比减少0.71万吨。（9/08）库存周转天数9.7日（913）市场现货：合肥螺纹+30元。（915）近况：情绪面的攻关调控吗推升风险偏好提高，中短期利多。铁矿石的港口库存同比减少221万吨。之前总量11798万吨。（918）
汇总：现在的螺纹需求从下降转为上涨，主要是供应端的减少，导致库存也相应减少。但是产能利用率还是比较低，证明这个是属于宏观调控的结果，而下游的需求的增长很明显是非常缓慢的。一旦下游的需求增加，其实只要增加产能利用率就能够消化相应的需求。所以这个品种要有比较大的提升是比较难得，更多的应该是出于大幅震荡的空间。从品种投资选择上面，这个品种不具备大投资机会！
煤炭基本面：coke（震荡）市场需求：除了用电需求增加，其他都是恢复缓慢（7/28）市场供应：1-7月煤炭产量+4.38%，焦煤产量+0.53%。市场库存：库存多，充足，电厂存煤历史最高。市场现货：石家庄焦炭价格上调100元每吨。近况：
汇总：供需两弱，库存多，做空赔率不够，做多逻辑不够，谨慎对待，底部震荡。
玻璃基本面：Glass（下行）市场需求：产销平衡市场供应：未来供应增加。（915）市场库存：市场现货：近况：
汇总：看空，但是现在的赔率不是很够，观察比较好
纯碱基本面：sodium carbonate（远月偏空）市场需求：光伏玻璃增加产能叠加浮法玻璃，玻璃需求增加5.8%市场供应：产量是55.28万吨，环比下降1.64万吨，下降-2.88%，但是市场的供应回 归，修复现货偏紧的预期。市场库存：总库存12.47万吨，环比减少1.66万吨，-11.75%。同比下降71.62%。库存已经连续下降了11周，库存创新低。市场现货：近况：盘面大涨但是空头加大持仓，多空交织。远兴的满产或延迟到11月之后，然后现在近月的缺货是比较加深的，叠加多家大型企业检修，开工率是持续下降到了81.86%，供应端导致短缺。
汇总：短期受到库存较少推升波动，而远期合约是未来供需不平衡，9月后累库确定，逢高空远期合约。但是现在的问题就是因为库存非常少，同时未来的供应确定是大范围增加的，所以在这个位置的纯碱是出于大区间震荡的。没有任何操作意义。
不锈钢：Stainless Steel（逢低做多）
1：市场需求：需求增加，成交量增加150%
2：市场供应：
3：市场库存：
4：市场现货:价格涨价800元每吨。
5：近况：生产企业由亏转盈，单吨盈利800元每吨。
汇总：关键点是原来的不锈钢企业是亏损的，现在变成刚刚赚钱，这个趋势会继续延续下去。
农 产 品 系 列
美国巴西大豆：
1：干旱影响情况：43%受影响。上周是40%，去年同期是21%。
2：美国玉米受干旱影响：49%受影响，去年同期是29%。
3：美国棉花：44%受影响，上周是37%，去年同期是45%。
4：巴西大豆：9月出口738万吨，高于上周的732万吨。豆粕出口216万吨，高于207万吨。玉米1069万吨，高于预测967万吨。
汇总：棉花的影响虽然大，但是去年也是差不多的情况，所以基本面的利空或许在价格上面已经体现了。而大豆和玉米的影响还是比较直观的。可以考虑棉花在需求疲软的环境下所存在的空单机会。
豆油基本面：soya-bean oil（中性）市场需求：疫情后逐步刚性修复。市场供应：美大豆的供应大幅减少，预测种植面积减少5%市场库存：全国豆油库存约96.31万吨，-4.01%。（912）市场现货：近况：
汇总：受干旱影响，种植面积减少，确定性的逢低做多行情。
棕榈基本面：palm（高位逢高空）市场需求：马棕的出口相对疲软。进口国的库存是出于偏高的水平：印度是76.6%，中国是100%，巴基斯丹69.8%，孟加拉是100%。下半年的需求会疲软。市场供应：7月马来西亚产量增加3-7%，棕榈油的出口量环比增加12.73%（7/28），20 23年的马来西亚棕榈油的产量达到1900万吨，而2022年的棕榈油产量是1845万吨。同时在2023年1-7月的总产量是969万吨，要达到1900万都，意味着后面每个月平均生产186万吨，这个是否能够完成。（9/12）市场库存：库存开始增加，达到近6个月的高点。库存对比7月增加9.23%到189万吨，连续四个月的增加。全国商业商业库存68.64万吨，+1.54%。市场现货：近况：
汇总：产量增加，而进口国的库存已经逐步达到了高位，在初期的时候跌价的时候或许会继续购买，但是慢慢会变成买涨不买跌。然后马棕的库存已经到了近6个月的高点。后面关注点就是马棕之前增加的关税后面是否会放开，这是一个信号，论证他们需求的变化点。最好是能够到8200考虑做空的机会。
菜油在915的菜籽油购销情况，计划105292吨，成交6456吨，只是成交了6%。这意味着市场的需求比较低迷，没有什么需求。（915）
菜粕，豆粕基本面：rapeseed meal and bean pulp（看多）市场需求：市场供应：干旱影响了整个农产品基本面，菜粕的进口国加拿大出口也大幅减少，6月到港39万吨，5月是59万吨。油厂的开工率由于缺豆也开工率减少到50%。供应是出现问题的。市场库存：大豆和豆粕6月库存对比去年减少50.4%。库存较低。市场现货：近况：澳大利亚预计23/24年的产能490万吨，去年是820万吨。国内的油菜受虫害影响，油菜的优良率49.1%。
汇总：低库存，产能减少，逢低做多
玉米基本面：corn（中性）市场需求：市场供应：巴西未来的到港量会增加，巴西的出口量为203.69万吨，上周是142.53万吨（728）市场库存：市场现货：近况：俄罗斯退出允许乌克兰通过黑海出口谷物协议，可能推升粮食上涨10-15%，短期利多，
汇总：中长期还是谨慎看空的。毕竟美玉米已经出现了大跌了。
其 他 系 列
纸浆基本面：pulp（看多）市场需求：每年的旺季就是从第三季度开始到第四季度。市场供应：市场库存：持续去库的趋势市场现货：集体提价，从8月起，基本售价提高200元每吨。近况：
汇总：现货商挺价，旺季临近，底部震荡看多
尿素基本面：urea（看多）市场需求：进入传统淡季，淡季不淡。价格比7月初上涨了270元每吨，涨幅达到12%（728）市场供应：开工率上涨3.9%到80.95%。供应宽松。（728）市场库存：减少1.41万吨，到15.8万吨。处于你是最低附近。（728）市场现货：现货价格部分上调10-20元每吨，局部价格上涨走弱。（728）近况：全球化肥供应收紧，俄罗斯停止像印度折价提供磷酸二铵等化肥。而中国为了保证春耕进行，消减了化肥出口。（913）
汇总：尿素现在的库存非常低，开工率慢慢的增加，现货还在涨价。所以现在的最关键是在开工率还没有达到一个顶点的环境下，库存没有大幅下降的情况下，只能够做多，而不能看空的！
棉花基本面：cotton（震荡）市场需求：市场需求不佳市场供应：2023年全国种植面积4148.9万亩，-7.6%。总产量627.9万吨，-5.2%。总体还是下降的。市场库存：市场现货：下游抵触高价棉花近况：
汇总：短时间高位横盘震荡，毕竟国内的供应是减少的，但是长期看，震荡下行的。忽略不做的品种，很明显是多空交织的基本面，需求一般，但是供应面又是因为供应减少，这是全球的干旱导致，没有那么快能够解决的。
白糖基本面：white sugar（大周期看空，不过这个是在7200以上的价格来看空。）市场需求：存在100万吨的缺口。市场供应：巴西增产有望超预期，因为利润比较高，所以现在的产量业已经达到了高峰，同时港口停候的事件从24天下降到现在的14天。因为天气问题，泰国和印度的降雨不足，印度产量减少14%，达到4年最低。印度在21/22年的历史高位是1370万吨。22年到23年是1120万吨。23到24年度下降到900万吨。这个下降比例是比较大的。同时印度吧出口小剪刀610万吨。印度降雨，干旱改善，产能预期增加。
泰国：因为宗木薯而减少的甘蔗产量达到5%。同时主产区缺水，导致23/24年产量从9390万吨下降到8200万吨。产量下降18%到900万吨。出口量达到了10年来的最低。
市场库存：市场现货：现货价格达到7594.产区报价7450-7730元区间。加工糖厂报价7640-8150元。中国白糖年产量大约1000万吨，消费量为1500万吨，白糖供小于求。（913）近况：美糖的净多持仓高达20万手，历史偏高水平，集中减仓就会暴跌。
汇总：由于临近双节，所以下游被动接受高价。外围的印度降雨不足，同时10月可能禁止白天出口。泰国把白糖的需求改种木薯。这下都是提高价格的因素。但是巴西的产量是增加的事丰产的，关健是因为港口的问题导致出口受到了影响。所以如果再港口环节的情况下，白糖维持那么高的价格会很难受的。白糖做空的赔率还是比较大的。在这个位置就密切关注做空的机会。其实白糖是存在多01空05合约的机会！
生猪基本面：live pigpig（谨慎做多）市场需求：第四季度是呈现旺季市场供应：在中旬的时候供应量还是增加的。年头1-6月全国新生仔猪+9.1%，未来6个月长大出栏，生猪供应增加。6月的全国的中大猪存栏同比增加5.9%，通过2个月的生长，7-8月的供应增加。市场库存：市场现货：中秋+国庆备货后，猪价大概率还是下降的。后期出栏的二育养殖会进一步压低猪价，形成下行螺旋。近况：按照母猪怀种4月，然后育肥6月共10个月的周期看，明年上半年的供应压力也是无法缓解的。
汇总：下半年震荡上行，然后明年上半年随着供应量增加在回落。现在做多的赔率绝对是大于做空的。
橡胶基本面：rubber（谨慎做多）市场需求：轮胎需求还是稳定增长。市场供应：自供只达到20%，增速只是放缓，但是还是供应偏大。市场库存：持续去库，但是库存还是比较大的。8月全国库存大幅去化，上游利润亏损，打压出货意愿。市场现货：br胶上调出厂加工价格，现货价格坚挺。近况：br胶的供应多有减产预期，同时工厂的显性库存偏低，9月四川石化和茂名石化检修，供需偏紧。8月的日胶拉升，国内需求端改善。
汇总：br天气干扰和需求增加，多头略涨优势，现在的库存
鸡蛋基本面：egg（谨慎做多）市场需求：消费旺季，市场供应：高温导致蛋重和产蛋率下降。市场库存：库存，流通环节0-2天。现在的绝对量处于历史偏低的位置。市场现货：按需采购成本：现货成本4.1元，养殖成本4.2.养殖成本增加因为豆粕玉米的上涨。近况：旺季同时期货贴水比较大。
汇总：临近中秋备货，逢低多，回调多，不追多。
镍：nickel（谨慎做多）市场需求：市场供应：上半年供应减少9%，预计全年产量20.4-21.4万吨。市场库存：市场现货：近况：
汇总：谨慎做多
甲醇基本面：methanol（看多）市场需求：市场供应：市场库存：市场现货：甲醇制烯烃利润持续亏损状态，上周国内甲醇制烯烃装置开工率环比减少2.3%至82.88%。近况：
汇总：亏损状态中，相对还是看多的。
原油：oil（看多）市场需求：汽油低库存，柴油的供应量减少，才有利润回升。市场供应：opec+是可以认为控制的。市场库存：下半年是去库存的。市场现货：沙特宣布减产100万桶每日延长到12月底，和俄罗斯宣布减少30万桶到12月底。这样剩余时间，原油将会减少1.2亿桶的供应量。（为了增加财政收入主动减产。）近况：
汇总：亏损状态中，相对还是看多的。
pvc：pvc（看空）市场需求：市场供应：市场库存：处于高位，供大于求，大幅大于去年。去库压力大。市场现货：电石法利润5元每吨。去年-680元。乙烯法pvc毛利525元，去年-200元（913）。开工率大于去年同期。74.19%。近况：
汇总：其实订单是有限的，同时房地产更多是看情绪的问题。现在的库存是比较高，利润也比较高，而需求只是情绪而不是实实在在的开工率。同时现在的开工率是74.19%，利润也是比较多，所以会放开产量而让价格有所压制。从情绪面看，现在应该是高位震荡。但是从库存水平看。现在的库存是出于历史第三高位45万吨左右，前期是历史最高位56万吨。而历史的底部库存是12万吨。所以从库存和利润看，其实pvc应该是逐步下跌才对。
pta基本面：pta（回调做多）市场需求：需求回暖。市场供应：产能停产，福海50%开工率。虹港2期检修，英力士停车了125万吨一套，另一套110万吨降负5成，多数为计划外检修，实际损失量较为明确。（913）市场库存：库存270万吨，处于中位偏低状态，高库存是400-500.而低库存是在100-150区间。（913）市场现货：近况：加工费低迷，成本：px和原油强支撑。上周沙俄延期减产（913）
汇总：成本支撑，供应减少，库存中性=略低，做多为主。
季节性
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